作者：裕道人

來(lái)源：資管裕道人（ID:lwwjy1991)

來(lái)自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道顯示，已有4家信托公司財(cái)報(bào)同步在相關(guān)上市公司公告中，分別為、、、。

作為頭部信托公司，江蘇的數(shù)據(jù)大概是沒(méi)有什么問(wèn)題的。也是這4家信托公司中綜合實(shí)力最強(qiáng)的，處于行業(yè)中上游。數(shù)據(jù)顯示，2021年江蘇凈利潤(rùn)20.38億元，同比增長(zhǎng)4.84%；2021年?duì)I收25.21億元，同比下降1.64%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為8.5億元，同比下滑19.28%，雙雙下降。

營(yíng)收15.35億元，增速-20.09%；凈利潤(rùn)8.37億元，增速-25.47%。營(yíng)收14.22億元，增速-30.97%；凈利潤(rùn)3.43億元，增速-72.84%。

實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)的為，其2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.24億元，同比增54.74%；凈利潤(rùn)5.9億元，同比增96.01%，較上年翻了近一倍。

1. 無(wú)論是行業(yè)中上游的江蘇信托，還是兩家央企信托，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的信托業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了下滑。背后反應(yīng)的是信托持續(xù)轉(zhuǎn)型換道過(guò)程當(dāng)中，面臨的行業(yè)寒冬和自身的可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題。信托業(yè)務(wù)收入是信托全部營(yíng)收的大頭，如果這一塊出現(xiàn)了下滑甚至是明顯的下滑，對(duì)應(yīng)的是信托規(guī)模的下降和非標(biāo)產(chǎn)品的減少；

2.中糧信托實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，確實(shí)屬于獨(dú)樹(shù)一幟，讓人眼前一亮的信托公司了。一方面在于背靠大樹(shù)，一方面也與自身近年來(lái)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張有很大的關(guān)系、但是這里就不得不提了，逆勢(shì)擴(kuò)張往往需要付出一定的代價(jià)。現(xiàn)在的業(yè)務(wù)，能否三年后平穩(wěn)著陸是個(gè)問(wèn)題；

3.江蘇底子厚，經(jīng)營(yíng)良好；盡管收入略微下降，但是凈利潤(rùn)卻保持了一個(gè)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，這樣的成績(jī)確實(shí)難得。百瑞營(yíng)收和凈利潤(rùn)下降幅度差不多，還是穩(wěn)得；昆侖收入下降30%，凈利潤(rùn)下跌超70%！這是膝蓋斬，當(dāng)然可能也與投資收益有關(guān)。

4.馬太效應(yīng)或?qū)⒗^續(xù)持續(xù)，信托行業(yè)處于持續(xù)調(diào)整和轉(zhuǎn)型期的時(shí)候，隨著非標(biāo)持續(xù)壓縮，利率持續(xù)下降和非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的步伐加快，房地產(chǎn)行業(yè)邏輯的變化，信托業(yè)過(guò)去高速增長(zhǎng)依賴的土壤不復(fù)存在，連高息也岌岌可危。

行業(yè)寒冬，以后就是辛苦活了；對(duì)于投資人而言，也要慢慢切換賽道。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 從四家信托公司2021財(cái)報(bào)看非標(biāo)寒冬！